浪掷行业大降温的布景下，高端阛阓大批遇冷，就连向来以镇静著称的恒隆地产也顶不住了：上半年净利腰斩、削减派息33%。

本周稍早前，恒隆地产公布了2024年中期功绩。

1）主要财务数据

营业收入：该集团上半年收入同比增长16.7%至61.1亿港元，

净利润：激动应占纯利暴跌56%至10.6亿港元。

2） 细分业务收入：

物业租借：物业租借收入则同比下降7%至约48.86亿港元。其中，内地的物业租借收入下降6%至约33.38亿港元，香港的物业租借收入下降8%至约15.48亿港元。

内地重奢阛阓：恒隆地产在内地的重奢阛阓合座收入着落4%，其中上海恒隆广场上半年的收入同比着落8%，而阛阓内田户销售额合座同比下大跌了23%。同期，上海港汇恒隆广场收入同比着落4%，以及田户销售额着落14%。

半年报公布后，恒隆地产港股应声下挫，今日跌幅一度达到15%。

值得小心的是，这是陈启宗退休后恒隆的第一份财报，跟着浪掷行业握续降温，接任集团董事长仅半年的陈文博靠近严峻的磨练。

关于功绩下降的原因，陈文博讲授称，在以前12个月里，跟着内地一线城市的出境游东说念主数，尤其是赶赴日本的搭客赫然高涨（日元贬值使当地浪掷价钱较内地低廉约三成），加上内地耗尽信心回软，甚至境内浪掷耗尽复原闲居水平，恒隆地产的功绩因此回落。

陈文博服气，当市场信心回暖时，恒隆地产的业务将发达理思。

评级屡遭机构下调

由于功绩大幅下滑，恒隆地产遭到多个机构下调评级。

摩根士丹利在本周发布的研究证明中，将恒隆地产评级由“增握”下调为“握股不雅望”，并将主见股价从13.00港元下调至6.50港元。

此前，瑞银将恒隆地产主见价砍半至7港元，评级降至“中性”，中信里昂下调评级至“握有” 主见价削至5.5港元，富瑞保管恒隆地产“握有”评级，当将主见价下调至6港元。

大摩分析师Praveen K Choudhary和Jeffrey Mak在证明中指出，尽管恒隆地产2024年的每股派息（DPS）同比削减了33%，但股息支付仍然莫得取得现款收益的充分遮掩。

大摩强调，浪掷耗尽的握续降温，为恒隆地产的股息支付材干带来了进一步的风险。此外，恒隆地产的估值在2025财年的市盈率仅为10倍，并不具有诱骗力。

财报流露，恒隆地产在中国内地的购物中心和交易地产的房钱收入同比下降6%，EBIT同比下降10%，购物中心内的田户销售额同比下降13%。

上半年，恒隆地产在中国内地重奢阛阓的房钱同比下降4%，而轻奢阛阓房钱同比增长5%。

摩根士丹利下调了恒隆地产的盈利预测。

Choudhary和Mak预测，恒隆地产2024年下半年及全年的浪掷销售同比增长将握续为负，导致内地房钱EBIT同比下降12%。同期，分析师还不雅察到浪掷牌正在转向营业额房钱形态，以及香港和中国的田户整合趋势，这有意于最大和最佳的购物中心。

尽管存在诸多不笃定性，摩根士丹利并未十足看空恒隆地产。

证明中提到，中国耗尽者对浪掷的需求仍是可不雅，好意思联储降息的远景可能对股价有所匡助，且由于货币成分，来自日本的影响可能会转向。此外，杭州购物中心和其他住宅单位的斥地可能会为公司提供一定的收益缓冲。

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